PBOC: Paket Stimulus Besar Segera Tiba? - Nomura

Tim Ekonomi Asia Nomura, dalam sebuah catatan kepada klien, tidak mengesampingkan langkah paket stimulus besar – moneter, fiskal, dan stabilisasi pasar saham – oleh China, untuk menghasilkan efek sinyal maksimum, mereka menulis.

Kutipan penting

"Kami mengharapkan dua pemangkasan rasio persyaratan cadangan (RRR) 50bp dan satu pemangkasan suku bunga 25bp selama sisa tahun ini, namun, di 18,5% untuk bank-bank besar, kita tidak akan mengesampingkan pemangkasan tambahan yang lebih besar untuk RRR, sekarang intervensi FX untuk membatasi depresiasi RMB adalah pengetatan kondisi pasar uang."

"Penggunaan yang lebih besar pinjaman tambahan PBOC dari yang dijanjikan dan pelonggaran lebih lanjut keuangan pemerintah daerah melalui lebih banyak swap utang juga mungkin. Akhirnya, kemungkinan stimulus fiskal yang lebih tradisional gaya 2008 meningkat, meskipun kemungkinan akan lebih hati-hati ditargetkan pada daerah yang membutuhkan lebih banyak investasi, seperti sistem perkotaan transportasi, infrastruktur air, teknologi hijau, IT, kesehatan dan pendidikan."

"Secara keseluruhan, kami tidak mengesampingkan langkah paket stimulus besar moneter, fiskal, dan stabilisasi pasar saham - Untuk menghasilkan efek sinyal maksimum. Seperti yang ditekankan di atas, saat ini kami tidak berpikir bahwa devaluasi RMB besar adalah garis pertahanan pertama, karena manfaat (untuk ekspor) akan sebanding dengan biaya (mempercepat arus keluar modal lebih besar, memicu beberapa default pada utang FX, katalis untuk perang mata uang regional, reaksi proteksionis)."